Onder pari

„Poniżej pary” stanowi termin z zakresu prawa papierów wartościowych i prawa spółek, oznaczający emisję lub obrót akcją bądź obligacją poniżej wartości nominalnej. Sytuacja taka zachodzi przykładowo wówczas, gdy rynkowa stopa procentowa jest wyższa od stopy kuponowej obligacji, wskutek czego inwestorzy uiszczają niższą cenę w celu uzyskania porównywalnego zwrotu.

Termin ten ma znaczenie przy emisji papierów wartościowych, albowiem emitent może być wówczas zobowiązany do zaoferowania większej liczby papierów wartościowych celem pozyskania zamierzonego kapitału. Dla inwestorów nabycie poniżej pary może prowadzić do wyższej efektywnej stopy procentowej lub zysku kursowego przy wykupie według wartości nominalnej.

W praktyce pojęcie „poniżej pary” występuje regularnie w prospektach emisyjnych oraz emisjach obligacji, gdzie kurs plasuje się poniżej 100 procent wartości nominalnej.